España, un punto caliente para 5,5 billones de los fondos soberanos en todo el mundo

Los fondos soberanos calientan motores para lanzarse a la conquista del mundo y España es un punto caliente en su lista de objetivos. No en vano, la crisis ha dejado tras de sí un reguero de buenas empresas con valoraciones interesantes y los inversores lo saben. Para prueba, un botón: España atrajo inversiones en 2012 por unos 6.300 millones de euros de este tipo de fondos y actualmente constituye el destino preferido dentro de Europa que, a su vez, es la primera región del mundo para este tipo de capital.

Así, la última operación en este sentido ha sido la compra del Hotel W de Barcelona por el fondo Qatar Holding Netherlands B.V. la semana pasada en un acuerdo que podría rondar los 200 millones de euros. Pero no es la única. La venta por parte de Repsol de su autocartera al fondo soberano de Singapur, Temasek, o la ampliación de su participación en Iberdrola de Qatar Holdings son otros ejemplos recientes.

“Uno de los ejes de las inversiones de este tipo de fondos ha sido la entrada en Latinoamérica a través de un mercado seguro y maduro como es el europeo”, explica a Cotizalia Javier Capapé, investigador de ESADEgeo. “Se trata de fondos estratégicos que, más allá de un interés financiero, tienen un interés industrial, que buscan beneficiarse de una tecnología y una experiencia que les ayude en sus propios países a expandirse”, continúa. “Es lo que ha pasado con Iberdrola y Qatar. Esto beneficia también a las empresas españolas porque en este tipo de países, por ejemplo en los árabes, si no entras de la mano del Gobierno no tienes nada que hacer”, asegura el experto.

El capital de los fondos alcanza los 5,53 billones de dólares

Y esto no acaba más que empezar. El volumen total de activos gestionados por fondos soberanos ha crecido un 11% en el primer trimestre de 2013 respecto al último de 2012. Actualmente, 76 fondos soberanos gestionan más de 5,53 billones de dólares en todo el mundo, lo que supone un incremento de 550.000 millones respecto al cierre de año pasado. Además, han aparecido cuatro nuevos fondos y el mapa empieza a cambiar con el fuerte desarrollo de las economías emergentes, a pesar de la ralentización de sus economías.

Así, el fondo soberano más grande del mundo ha dejado ser el Government Pension Fund-Global de Noruega para ser sustituido por el State Administration of Foreign Exchange de China, con 743.000 millones de dólares en activos bajo gestión. No en vano, el capital chino está empezando a extender sus tentáculos por todo el mundo y España se encuentra entre sus objetivos, aunque, de momento, no están entrando con tanta fuerza en el país como en otros europeos como pueda ser Reino Unido o Alemania.  

De hecho, según se desprende del informe del Consejo Europeo para Relaciones Exteriores de la inversión en 2012, entre octubre de 2010 y marzo de 2011, el valor de las operaciones del capital chino en Europa alcanzó los 64.000 millones de euros y el 30% de ese volumen ya tuvo como destino en países mediterráneos.

Aumentan las operaciones en 'real estate'

Por otro lado, llama la atención que, frente a la caída de la presencia en sector financiero, aumentan las operaciones realizadas en el sector inmobiliario en 3.800 millones de euros. Y esto no ha hecho más que empezar. Tal es así que, el gobernador del Banco de Noruega, Oystein Olsen, ha asegurado que el fondo soberano del país tiene previsto que en 2023 el 10% de su cartera de activos esté invertida en 'real estate' y, teniendo en cuenta el ritmo de crecimiento del capital del fondo, para 2023 superaría los 3 billones de activos bajo gestión, de los cuales 300.000 millones se corresponderían con ladrillo.

En este sentido, Tomás Guerrero, investigador de Esadegeo, asegura que “los activos españoles representan una excelente oportunidad para los fondos soberanos y en el real estate todavía no han entrado con fuerza porque entienden que el precio no ha tocado fondo y que todavía puede caer un 30% más”, asegura el experto.

En cualquier caso, en palabras de Capapé, “es peligroso vender la imagen de España como un país barato, porque puede echar atrás a un inversor institucional que mire a largo plazo y no busque algo barato, sino bueno”. Y continúa: “No es la mejor estrategia. Tiene un punto de razón pero es un mensaje un poco pobre y hay que hacer hincapié en el valor de las empresas y en su situación privilegiada de puente hacia Latinoamérica”, concluye.

Fuente: Diario El Confidencial,  Lunes, 8 de julio de 2013

Qué es el Consejo General del Poder Judicial

Las Relaciones Internacionales del CGPJ

Seguridad Juridica y Democracia en Iberoamerica

España y Latam

La inversión de las empresas españolas en Latinoamérica crecerá en 2013 Miguel Moreno - Madrid - 21/03/2013 Compartir: La buena situación económica de la región y sus perspectivas de crecimiento, aunque menor que en anteriores años, hacen de los mercados latinoamericanos destinos muy atractivos para la inversión de las empresas españolas, como recoge el informe sobre el Panorama de Inversión Española en Latinoamérica, elaborado por el IE Business School. México, Brasil, Perú y Colombia, los países con mejores expectativas para nuestras empresas. "Muchas empresas españolas creen que este es el momento de invertir en Latinoamérica, ya estabilizada la caída del mercado nacional y despejadas las dudas sobre la región". Así lo afirma Juan Carlos Martínez Lázaro, profesor de la IE Business School, a tenor de la encuesta realizada a cerca de cuarenta empresas españolas con inversión en la región. De hecho, menos del 50% de las empresas encuestadas en 2011 y 2012 creían que en los tres años siguientes su negocio en los mercados latinoamericanos podría superar en volumen al del mercado español. Una cifra opuesta a la de este año, en la que el 81% de las empresas estiman que para 2016 Latinoamérica será más importante para ellos que España. El 95% de las empresas encuestadas afirman que su volumen de negocio en América Latina aumentará en los próximos años, con gran margen respecto a otros mercados como el norteamericano (55%) y la Europa fuera de la UE (50%). De hecho, la Unión Europea es el mercado con peores perspectivas de crecimiento para su negocio, con sólo el 21%, como recoge el VI Informe sobre el Panorama de la Inversión Española en Latinoamérica. En cuanto a las pymes españolas, el profesor Martínez Lázaro afirma que ya se están lanzando a invertir allí: "El efecto de arrastre de las grandes empresas sobre las pymes durante los años pasados no se había producido, probablemente por la buena situación de nuestro mercado interno hasta la crisis. Ahora muchas pymes españolas creen que si quieren crecer tienen que invertir en Latinoamérica". Sobre este aspecto el subdirector general de política comercial con Latinoamérica y América del Norte, Rafael Fuentes Candau , cree que en el futuro la relación con los mercados internacionales no hará sino fortalecerse: "Se está generando una base de empresas exportadoras e inversoras, lo que nos lleva a pensar que estas empresas seguirán manteniendo un gran porcentaje de su actividad en el exterior en el futuro". La llegada de empresas e inversiones extranjeras a la región latinoamericana debido a la liberalización de las economías de estos países, junto con el crecimiento experimentado, ha hecho, y hará en el futuro, que la competitividad y la competencia en ellos también aumente. "Estos mercados llevan recibiendo inversiones durante 30 años, y esto ha hecho que su competitividad haya crecido, lo que deben tener en cuenta las empresas españolas", afirma Consuelo Díaz, directora adjunta del Área de Riesgos de COFIDES. El más competitivo de los mercados latinos al otro lado del Atlántico, según nuestros empresarios, es el mexicano, por delante de otros como el de Chile. El mercado interno de México también es visto como uno de los más interesantes de la región, sólo por detrás de Brasil. La reducción de la pobreza y la mejora de la clase media que ya se están produciendo en Latinoamérica son factores importantes en el crecimiento de estos países, pero también para las exportaciones españolas. Bienes de consumo agroalimentario y productos de carácter duradero, como electrodomésticos, pueden ser un verdadero nicho de mercado en la región latinoamericana, según Fuentes Candau, ante el fuerte crecimiento de la demanda esperado.

International Investment and Development

UCHE EWELUKWA, EILA BUNKER, QINGQING MIAO, DARRELL R. JOHNSON, MAHESH KUMAR, PRATIBHA JAIN, MARK KATZ, ERIKA DOUGLAS, IRINA FEOFANOVA, VOLHA SAMASIUK, AMALA NATH, JOSEPH V. HUSTY, MAURICIO BECERRA DE LA ROCA DONOSO, JAVIER ROBLEDO JIMÉNEZ, AND ENRIQUE GOMEZ-PINZON*

I. Introduction

Significant developments occurred in 2012 in the field of international investments. Regarding international investment trends, according to the United Nations Conference on Trade and Development (UNCTAD), in the first half of 2012, global foreign direct investment (FDI) inflows reached US $668 billion, down from US $729 billion in the first half of 2011. For the first time, developing countries (without transition economies) absorbed half of global FDI. China became the world’s largest recipient of FDI inflows in the first half of 2012, followed by the United States. Regarding investment laws and policies, 2012 witnessed “a significant dichotomy in national investment policy making,” with some countries taking partial liberalization steps in certain sensitive sectors, and other governments taking action to restrict foreign investment. Finally, with respect to international investment rulemaking, several international investment agreements came into being in 2012.

II. International Investment Agreements*

A number of bilateral investment treaties (BIT) and other international investment agreements (IIAs) were either signed or ratified in 2012. BITs signed in 2012 include:

• BIT between the Russian Federation and Zimbabwe (October 7); 
• BIT between Morocco and Vietnam (June 15); 
• BIT between Gabon and Turkey (July 18); 
• BIT between Iraq and Japan (August 7); 
• BIT between China and Taiwan, Province of China (August 8); and 
• Canada-China Foreign Investment Promotion and Protection Agreement (September 9). 

Several free trade agreements and framework agreements were also concluded including:

• Framework Agreement on Trade, Economic, Technical and Investment Cooperation between the Gulf Cooperation Council and United States (September 25); 
• Framework Agreement on Trade, Economic, Technical and Investment Cooperation between the Gulf Cooperation Council and Peru (October 1); and 
• Chile-Hong Kong, China Free Trade Agreement (September 7). 

B. BOLIVIA**

1. Nationalizations

Following the nationalization of oil, telecom, and power generation companies, 2012 saw the Bolivian government completing the nationalization process of state companies that were privatized during the capitalization process. For example, it ordered the transfer to ENDE (Empresa Nacional de Electricidad Bolivia), the state owned Electricity Company, of the shares issued by Transportadora de Electricidad S.A. (TDE), the company in charge of transmission of electrical energy from power generation plants to distributors around the country. The government also ordered the completion and signature of the settlement contract with the former shareholders of AIR BP BOLIVIA S.A.-ABBSA, the company in charge of supplying aviation fuel in airports around the country, which was nationalized in 2009. 

2. Statute of Limitations on Tax Debts Extended

The Bolivian Tax Code was amended by extending the statute of limitations on tax debts. It is noted that the amendment is made through the “Law on amendments to the General State Budget,” a temporary law that only has legal effect for one year because a new state budget is approved through law each year.

The new time limits are as follows: charges by the Tax Administration are barred after four years during 2012, five years in 2013, six years in 2014, seven years in 2015, eight years in 2016, nine years in 2017, and ten years beginning in 2018. The time limits pertain to monitoring, investigating, verifying and supervising taxes, determining the tax liability, and imposing administrative sanctions.

The time limits for each year mentioned above will be about tax obligations maturing, and tax violations that had occurred in that year. The statute of limitations will be extended for three additional years if the taxpayer or responsible party fails to comply with the obligation to register with the relevant registry or join a different tax regime to which it belongs. As for computing the term for the statute of limitations, it shall be counted from the first day of the month following that in which the deadline of the respective payment occurred or tax violation was committed.

3. Promotion of Tourism

On September 25, 2012, the new tourism law, “Bolivia Awaits You,” was enacted. The Bolivian government also recently launched a promotional campaign called “Bolivia Awaits You.” The law and the campaign seek to boost community-based tourism in Bolivia and have the State as the main protagonist. Under this law, the State is responsible for economic investment and generation of policies for the development of the tourism sector. The government plans to invest about US $19 million over the next five years in order to boost community-based tourism. In addition, the State will provide maintenance to the main tourist attractions of the country, such as the Salar de Uyuni, Lake Titicaca, Madidi National Park, Tiwanaku, and Los Yungas of La Paz. The Act also implements the Tourism Regulatory Administration Fee (TART) that provides for service providers to be paid annually .

* Uche Ewelukwa, a law professor at the University of Arkansas in Fayetteville, served as the committee editor.  She is on the Steering Committee of the International Investment and Development Committee of the ABA’s Section on International Law and Practice.

[1].   For developments during 2011, see Uche Ewelukwa Ofodile et al., International Investment and Development, 46 Int’l Law. 239 (2012).  For developments in 2009, see Diego Parravicini et al., International Investment and Development, 44 Int’l Law. 283 (2010). 

[2].   United Nations Conference on Trade & Dev. [UNCTAD], Global Investment Trend Monitor, Oct. 23, 2012, at 1-2, available at http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/webdiaeia2012d20_en.pdf.  UNCTAD attributes the decline in FDI inflows in 2012 to the declines in inflows to the United States and to the BRIC countries—Brazil, Russian Federation, India, and China.  Id. at 2.

[3].   Id.

[4]. UNCTAD Secretariat, Investment Policy Monitor, Nov. 26, 2012, at 1, available at http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/webdiaepcb2012d5_en.pdf.

*

[5].   Id. at 5, 10.

[6]. Id. at 5, 10.

      **   Mauricio Becerra de la Roca Donoso, Becerra de la Roca Donoso & Asociados, Bolivia, wrote this section.

[7].   The capitalization was performed during the government of Gonzalo Sanchez de Lozada to promote foreign investment and inject capital to strategic companies.  It consisted of the sale of 51 percent of the share package of key state companies to international investors, and the remaining package was transferred in favor of all Bolivian citizens 21 years of age or older as of December 31, 1995.  Law No. 2492, Apr. 15, 1994, G.O. 1824.

[8].   See Supreme Decree No. 1214, May 1, 2012, G.O. 369.

[9]. See Supreme Decree No. 1149, Feb. 29, 2012, G.O. 347.

[10].   Supreme Decree No. 0111, May 1, 2009, G.O. 26 (nationalizing ABBSA).

[11].   Bolivian Tax Code, Law No. 2492, Aug. 2, 2008, G.O. 2508 (Bol.).

[12].   See Law No. 291, Sept. 22, 2012, G.O. 422 (Bol.).  This law modifies the General State Budget.  See Law No. 211, Dec. 23, 2011, G.O. 328 (Bol.).

[13]. See Law No. 292, Sept. 25, 2012, G.O. 423 (Bol.). 

[14].   Bolivia: New Video Campaign Seeks to Boost Tourism, Global Voices (Aug. 9, 2012, 1:20 PM), http://globalvoicesonline.org/2012/08/09/bolivia-new-video-campaign-seeks-to-boost-tourism/.

[15] See Article 28 of Law No. 292, Sept. 25, 2012, G.O. 423 (Bol.).

Más ventas de empresas españolas en Latam

Empresas españolas prevén aumentar sus ventas en Latinoamérica en próximos tres años

 

Destacan como destinos preferidos en general Brasil, México, Colombia y Chile, además de Perú, que se ha convertido en una de las revelaciones en los últimos años. MADRID.- El 95% de las grandes empresas españolas pretenden aumentar sus ventas en América Latina en los próximos tres años, muy por encima de sus previsiones para otras regiones como Norteamérica (55%) o Europa del este (50%).

Según el sexto Informe Panorama de la Inversión Española en América Latina de la IE Business School, el 81% de las 38 compañías cotizadas que han sido encuestadas creen que en 2016 tendrán una facturación mayor en América Latina que en España.

Del informe se desprende el aumento o mantenimiento de las inversiones españolas en toda la región, pero destacan como destinos preferidos en general Brasil, México, Colombia y Chile, además de Perú, que se ha convertido en una de las revelaciones en los últimos años.

Sólo para 2013 se prevé una tendencia al alza en la inversión en Colombia y Perú, al mismo tiempo que se espera un ligero estancamiento en Chile, Uruguay y Panamá.

Por ciudades, Bogotá es la segunda que más crece como destino favorito para establecer la delegación central de las empresas en América Latina, por detrás de la consolidada Sao Paulo.

La principal fortaleza que detectan las grandes compañías españolas en América Latina es su pujante mercado interno, así como ventajas específicas como la competitividad de la economía mexicana o la capacitación de los profesionales colombianos o chilenos.

Riesgos de Latinoamérica
Respecto a los riesgos de la región, citan la inseguridad ciudadana en Colombia y México o la inseguridad jurídica en Argentina, Bolivia, Ecuador y Venezuela, al mismo tiempo que destacan Perú, Uruguay, Chile y Panamá como los destinos más seguros en todos los sentidos.

El director del informe y profesor de economía de la IE Business School, Juan Carlos Martínez Lázaro, ha dicho que 2013 será el año en el que las empresas "acelerarán sus inversiones" en la región, por la caída del mercado interno y tras un 2012 en el que se mantuvieron las inversiones "por las turbulencias financieras".

Martínez Lázaro también ha destacado que en esta "segunda oleada" de inversión en América Latina se irá consolidando la presencia de pymes, "ya lanzadas" a la internacionalización.

 

Fuente EFE